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国信期货沪铜近强远弱分化近月空头被逼仓

来源: 作者: 2019-02-27 23:10:58

国信期货:沪铜近强远弱分化 近月空头被“逼仓”

铜:沪铜近强远弱分化,近月空头被“逼仓”

周一,沪期铜各合约近强远弱分化明显,近月合约沪铜1404临近交割大幅拉升,收盘报48100元/吨,而主力合约沪铜1407放量反弹走势相对温和,收盘报46780元/吨,当日涨幅不足近月合约的一半,且两者价差拉大至1300元以上。

近阶段,沪期铜主力合约价格走势相对平稳,47000一线以上渐现压力,但现货及近月合约则明显走强,因现货市场货源流通继续维持紧张,部分有长单交付需求的贸易商面临保值盘被套、交割临近却补货困难的窘境,近月合约的空头持有者面临被逼仓的局面

由于国内以江铜为首的大型冶炼企业抱团取暖,在铜价较低时将精铜出口至保税区,并赚取比价上的利润,这导致近阶段国内现货铜供给相当紧张,而在此背景下4月到期的铜合约空单持有者尴尬的选择,要么被迫认输平仓,要么从现货市场高价买入精铜或者自有精铜进行交割,当然也不排除保税仓库铜库存乘机流入内地市场。

而根据上期所公布的数据显示,4月11日当周上期所铜库存再减29699吨至142671吨,由于旺季下游按需接货量增大,但进口铜仍难以大量进入国内市场,入库量明显少于出库量,导致交易所现货铜库存大幅减少。而在北方金属贸易集中地——天津,4月以来现货铜供应也维持紧张,清明节后天津地区现货铜供应一度中断,4月8日现货升水即达550元,但随后货源得到补充,升贴水略有调降,而4月15日近月合约即将到期交割,4月合约交割过后持货商或还意图挺价维持高升水局面,不排除沪铜1405合约重演逼仓威胁的可能性,当前沪铜1405合约持仓有近8万手,国内现货短期供应紧张局面有望持续至5月份!

对于后市,4月份欧美宏观经济数据喜忧参半,中国经济数据则表现疲弱,国内外铜价震荡整理,多空对峙博弈持仓整体走高,铜价在宏观面指引及供需的动态均衡等待方向性指引。本周聚焦16日国民经济运行情况的发布会,建议趋势投资者暂观望等待震荡行情结束,短线投资者可围绕区间高抛低吸为主。

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